【行业动态】GE公司股价飚升10%，航空发动机和燃气轮机业务表现超预期

导读：据《华尔街日报》1月29日报道，由于GE公司在2019年显示出了强劲的超出预期的现金流，其股价飚升10.32%。在2019年里，GE公司不仅扭转了其发电业务的亏损局面，并继续从其航空发动机业务中获得良好的收益回报。

GE公司在周三表示，其在2019年最后一个季度产生了39亿美元的自由现金流，帮助该公司成功超越全年预期目标。自由现金流是指企业支付账单并进行必要的投资后剩下的钱。

GE公司高管们预计，由于重组努力和商业环境的改善很好的抵消了波音公司737MAX客机停飞带来的负面挑战，到2020年，GE公司的现金流量和利润将会持续增加。GE公司是CFM国际公司的股东（占股50%），CFM国际公司旗下的LEAP-1B发动机是波音737MAX客机的独家动力引擎，目前预测737MAX客机要到2020年中期才会重新投入使用。

GE公司首席执行官拉里-库尔普（Larry Culp）在接受采访时表示：“我对如此出色的表现感到高兴，2020年的优先事项也很清晰，但是我们意识到还有很多的工作要做。”

GE公司股价在周三涨逾10%，创52周来新高，随着库尔普推行削减债务和精简业务计划，该股票自2019年夏季达到最低位后开始反弹。当时由于缺乏现金，GE公司一直在抛售业务部门，并削减股息，最近一次是在2018年末。

GE公司表示，将在2020年3月初提供详细的2020年财务前景。

在2019年全年，GE公司在工业运营上产生了23亿美元的现金流，超过了原定的达到收支平衡和低于20亿美元的目标。2019年年初，库尔普还警告称，GE公司的核心业务可能会在2019年烧掉多达20亿美元，但随着他实施这一加强核心业务的周转计划，GE公司的前景已经明显好转。

经过多年利润下滑后，GE公司的投资者和管理层都开始将现金流作为最重要的财务指标。

值得一提的是，与过去一样，GE公司主要是依靠第四季度的业绩来实现其年度目标。在2019年的前9个月中，GE公司当时产生了16亿美元的负现金流。

GE公司目前对2020年设定了更好的标准，预计现金流为20~40亿美元。虽然2020年，737MAX客机停飞的挑战仍然存在，不过BioPharma业务的出售可以给GE公司带来超过210亿美元的收益，目前正在等待监管部门的批准。

两次致命的坠机事故后，737 MAX客机的停飞使GE的现金流在2019年减少了14亿美元。尽管如此，航空业务仍是GE公司盈利最好的业务，它为GE公司提供了44亿美元的现金流，对GE整体扭亏为盈至关重要。

目前，GE公司的总积压订单总计4,050亿美元，而航空部门占了2,730亿美元，而且在第4季度，它的订单增长了22%。

库尔普表示，737MAX客机的问题仍然是该公司的一个挑战，预计今年的发动机出货量将下降一半。GE公司将减少LEAP-1B发动机的产量，但不会将为零，特别是在737MAX客机有望恢复服务的期望下。

在去年的大部分时间里，波音公司仍在生产737 MAX客机，而GE公司也一直在提供发动机。但是这些飞机并没有送达给航空客户，这意味着GE公司的发动机收款将会延期。而且现在波音公司已经暂停了737 MAX客机的生产，因此存在许多不确定性。

库尔普在周三表示：“我们在2019年面临的是直接的收款延期，而2020年整个运营环境（LEAP-1B发动机）更不稳定和更加复杂。”

他认为737MAX客机何时恢复运营将是GE公司今年现金流最大的“波动因素”。

在第4季度，由于GE公司继续重组业务，FactSet 的数据现实，GE公司的净利润下降了6%，至5.38亿美元，而全年营收下降了1%，至262.4亿美元，超出了分析师256.9亿美元的预期。同时，每股收益为21美分，高于市场普遍预期的18美分。

新设备和服务订单较上年同期下降3%，其中不包括收购和汇率波动，下降的原因是制造发电厂燃气轮机的部门下降了30%。

此前，GE的发电部门一直是GE公司最大的营收来源，曾长期超过航空业务部门。而现在却变成了GE公司财务和运营困境的中心，库尔普着手对该业务部门进行了彻底改革，将其分为两个部门。

在全球对发电设备的需求下降的情况下，有着百年历史的GE公司蒙受了巨大的损失。为了适应市场，它已经裁掉了数千个工作岗位，但GE预计，要使该部门重回正轨仍需要花费数年的时间。

库尔普认为，现在GE公司在寻求合同方面更加保守。在第四季度，没有建造整个发电厂方面的合同（又称交钥匙工程），这是GE公司在2015年收购法国阿尔斯通后开展的业务。

库尔普说：“我们试图做更多的事情，而不只是交付燃气轮机。”但是这样的整个电厂建设项目也可能使得性能和进度要求更加难以满足，从而让整个项目变得更加难以赚钱。

上个月，将GE公司的生物技术业务出售给库尔普的前公司丹纳赫的交易在欧洲获得了有条件的批准，GE公司预计在2020年3月底完成这笔交易，所得款项用于偿还债务。

GE公司预计，到2020年，工业收入将在低个位数百分比范围内增长，调整后的每股收益将在50~60美分之间。在此基础上，它在2019年的调整后利润为65美分。

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